英國央行加息75個基點，暗示經濟可能長期衰退

[匿名者]

英國央行周四將基準利率上調0.75個百分點，為1989年以來幅度最大的一次加息，旨在抑制飆升的通脹。但據該央行自己的估測，此舉將推動英國經濟陷入持續一年以上的衰退。

英國央行已連續第八次加息，本次會議將基準貸款利率從2.25%上調到3%，達到2008年11月以來的最高水平。借貸成本上升將損害本已疲弱的經濟，難熬的冬季即將到來，消費者正在為實際收入下降和價格上漲做準備。

英國央行表示，英國經濟很可能在截至9月的季度陷入了衰退，估計此期間的經濟產出下降0.5%。英國央行還稱，預計經濟將長期收縮，具體持續時間和深度取決於該央行為遏制通脹而加息到多高的水平。

「前路艱難，」英國央行行長貝利(Andrew Bailey)在新聞發布會上表示。「能源價格的大幅上漲讓英國更加貧窮。」

英國央行公布加息決定後，英鎊兌美元下跌1.8%，英國國債遭拋售。10年期英國國債收益率從前一交易日的3.421%升至3.515%。期限較短的國債最初反彈，但後來掉頭下跌。

英國央行此次罕見的大幅加息凸顯出歐洲各央行所面臨的艱難抉擇。放眼整個歐洲大陸，烏克蘭戰爭引發的能源價格飆升正在推升通脹，高能源成本對歐洲企業和經濟活動的傷害遠遠超過能源成本較低的美國。對於各央行來說，為了遏制通脹而增加借貸成本只會加劇經濟痛楚。

英國央行明確表示，其關鍵貸款利率上調幅度可能對經濟增長造成明顯傷害。該央行表示，若將利率提高至英國金融市場預期的水平，即到明年年底達到5.25%的峰值，將導致經濟明年萎縮1.5%，2024年進一步萎縮1%，失業率到2025年底可能上升到6.5%。若事實如此，將是英國自20世紀20年代有記錄以來時間最長的一次經濟衰退。

不過英國央行暗示，預計最終加息幅度不會像投資者預期的那樣大。該央行稱：「可能需要進一步提高利率，以推動通脹率可持續地回歸目標水平，但峰值將低於金融市場定價所反映的水平。」

英國央行還表示，即便保持目前3%的利率，英國經濟的衰退可能也要持續到明年最後一個季度。

從英國國債收益率上升等一些金融市場的反應來看，有投資者擔心英國央行在加息方面不夠激進，通貨膨脹可能長期保持高位。通脹上升也會削弱英鎊價值。

「今天市場最大的意外是，貝利稱市場定價反映出的峰值利率太高了，」野村(Nomura)外匯策略師Jordan Rochester說，「這加速了英鎊跌勢。 」

就在一天前，美聯儲也將其關鍵利率提高了0.75個百分點，並暗示計劃繼續加息，只是加息幅度可能收窄，但利率峰值將高於之前預期，與英國央行釋放出了不同的信號。

英國央行官員表示，利率路徑可能出現的分化反映出英國經濟前景更加暗淡。

「疫情對我們所有人都構成衝擊，戰爭則不是，」英國央行副行長Ben Broadbent在提到烏克蘭衝突時說。「我們在增長道路上有著相當大的差異，這在很大程度上解釋了為什麼存在政策分化。」

英國央行周四表示，政府對能源價格設置上限的政策將持續到明年4月，這一期間通脹應會受限，預計今年年底前通脹率最高將達到10.9%；之前預期為13%。但英國央行預測，明年一年通脹率都將保持高位，到2024年才回落到2%的目標以下。

英國央行貨幣政策委員會的九名委員之間存在分歧，使利率的短期前景複雜化。有七名委員投票支持將關鍵利率上調至3%，而Swati Dhingra投票支持加息50個基點，Silvana Tenreyro支持加息25個基點。

安本(Abrdn)的投資經理James Athey說：「他們預測經濟增長乏力，最終通脹也會減弱，這就是告訴市場他們最終不會加息那麼多。」